Мечел

[Гость sumotorifr3]

Мечел

[Гость sumotorifr3]

Ранее

 

28.02 - | Мечел - развязка.

 

http://smart-lab.ru/blog/167438.php

 

 

 

20.03 - Мечел - инсайд из Кремля. - покупать пора.

 

http://smart-lab.ru/blog/172904.php

 

16.06 - Мечел. И любители угадайки, сиречь теории вероятности.

http://smart-lab.ru/blog/188955.php

[Гость sumotorifr3]

07 июля 2014, 14:37|Гусев Владимир

ВОт прочитал про жемчужины.

И ничего не понял.

 

Делать то что инвестору?

 

Что делать в понятных словах — покупать? Продавать? Держать (если уже купил пару лет назад)?

 

ФА это очень серьезно, и там надо разбираться и разбираться и похоже самому, ибо тот кто разбирается забыл сказать что делать инвестору.

Хотя я слышал то они за это денежку берут и немаленькую.

 

Может эти спецы уже сами то накупили а нас продинамят.

Или наооборот пока директоров не сменять только хужее будет?

 

Ладно посмотрим по ТА.

Про рост в 60 % я уже писал. Про покупку по 35 рублей тоже писал.

 

Да и сейчас можно покупать.

Инвесторам.

Ожидаемое движение указано на дневном графике.

Вариант 1 — до 62 рублей и коррекция.

Вариант 2 — перескок 62 рублей и тогда уже коррекция.

 

 

==========================================

 

И посмотрим что ж такого написали про жемчужины то.

--------------------------------------------------

http://smart-lab.ru/blog/192094.php

 

.....

Между тем, несмотря на сложность положения ресурсы самого Мечела далеко не исчерпаны. Первый шаг уже сделан: компания пытается избавиться от убыточных активов, тянущих холдинг вниз. Мы же хотим обратить внимание на

еще один способ исправления ситуации: грамотное управление акционерным капиталом в благополучных «дочках» холдинга, благо такие существуют.

Возьмем для примера Уральскую кузницу. Компания была вычислена нами более года назад (год молчали) и привлекла внимание комбинацией факторов: сильным финансовым положением, растущей прибылью (несмотря на сложности в металлургической отрасли), крайней дешевизной (оценка всей компании – ниже двух годовых прибылей). Однако вся зарабатываемая прибыль не распределяется среди акционеров, а остается в обществе, что негативно сказывается на динамике рентабельности собственного капитала компании.

«Жемчужины в грязи» или как спасти «Мечел»

Самое неприятное, что в обществе совершенно не действует модель управления акционерным капиталом (МУАК). Напомним, что ее основным постулатом является распределение прибыли среди акционеров в случае, если компания не в состоянии эффективно осваивать заработанные средства в основном бизнесе. Но это еще полбеды. Желание вывести прибыль из успешно функционирующего общества приводит к тому, что мажоритарный акционер постоянно ищет «серые» способы изъятия средств. Речь идето займах материнской структуре. Первоначально ставки по данным займам носили символический характер, однако после того, как миноритарные акционеры проявили активную позицию в этом вопросе, условия выдачи займов, судя по данным отчетности, заметно улучшились. (надо понимать что это только благодаря пишушим)

 

 

Таблица 1

«Жемчужины в грязи» или как спасти «Мечел»

Казалось бы, обычная ситуация для российского «второго эшелона». Однако рассматриваемую ситуацию отличает одна существенная деталь, а именно – тяжелое финансовое положение материнской компании (Мечела). Это ставит под сомнение уже не просто уровень корпоративного управления в целом, но и банально судьбу заработанных за долгие годы средств Уральской кузницы, принадлежащих ВСЕМ ее акционерам пропорционально их долям.

 

Самое удивительное заключается в том, что имея в своем составе успешные дочерние компании, холдинг даже в условиях тяжелого финансового положения при правильной организации внутренних взаимоотношений может изыскать значительные возможности для повышения эффективности своей деятельности, улучшения своего финансового положения и расчетов с кредиторами. Резерв заложен в улучшении качества корпоративного управления (и конечно это может делать Арсагаера, они своими показателями показала всем как надо работатать - все знают как они по судам бегают), прежде всего, в области внедрения принципов МУАК в успешных дочерних компаниях. Покажем это на примере одной из дочерних компаний холдинга — «Уральской кузницы». Для целей дальнейших расчетов приведем ключевые показатели, характеризующие отсутствие в компании МУАК.

Таблица 2

«Жемчужины в грязи» или как спасти «Мечел»

Представленные данные весьма красноречиво характеризуют основную причину снижения общего ROE (информация из табл.1) и низкой рыночной стоимости акций компании (6 000 руб. за 1 ао на торгах Московской биржи на 03.07.2014 г.) – значительный избыточный собственный капитал. Первостепенная задача повышения стоимости активов - избавление от этого капитала путем выплаты его акционерам в виде дивидендов. Речь идет о давно назревшем инеобходимом действии в рамках холдинга:расшивке системы внутрикорпоративных займов и ее замены на самый эффективный и единственно верный способ финансирования внутригрупповых потребностей – перераспределение средств путем дивидендных выплат. Львиную долю этих выплат (93,76%) получит мажоритарный акционер – Группа Мечел. Причем это действие технически просто осуществимо; по сути, не потребуется серьезного перемещения средств между материнской и дочерними структурами, так как эти средства уже находятся у холдинговой компании в виде полученных займов. Возникшие встречные обязательства по выплате дивидендов будут попросту зачтены уже имеющимися обязательствами по полученным займам. [i]( сомневаюсь, зачем тратить капитал на дивиденды? Может гасить задолженности через внутрикорпоративные займы).[/i]

 

Избавление от избыточного собственного капитала окажет многосторонний положительный эффект на холдинг в целом. Помимо устойчивого потока дивидендов от дочерних компаний, который носит бесплатный и безвозвратный характер (в отличие от займов, которые предоставляются на платной и возвратной основе), важнейшим следствием станет приобретение дочерними компаниями холдинга принципиально иной рыночной оценки. (замечательно - только это было в советские времена, одни работают, а другие паразитируют)[/i] Это неизбежно произойдет после того, как резко вырастет стабильный уровень ROE после выплаты избыточного собственного капитала. Обратившись к таблице, мы видим, что ROE Урльской кузницы одномоментно вырастает более чем в два раза! Более того, следуя этому правилу ежегодно (например, обязавшись отдавать своим акционерам не менее 50% чистой прибыли), можно обеспечить нахождение ROE на стабильно высоком уровне. Естественно, что исходя из новых реалий в части прибыли на акцию, дивидендных выплат, рентабелньости собственного капитала оценка Уральской кузницы (и подобных ей дочек Мечела) резко вырастет.

 

По нашим расчетам при условии выплаты половины чистой прибыли в виде дивидендов (хотя возможности компании позволяют увеличить эту норму) «Уральская кузница» будет оцениваться примерно в 5-7 годовых прибылей. Это будет означать увеличение рыночной стоимости компании почти в два раза от текущих уровней. Как следствие, экономический эффект от повышения рыночной стоимости может превысить 2 млрд. руб. Общий же экономический эффект с учетом выплаты акционерам избыточного собственного капитала может составить, по нашим подсчетам, свыше 10 млрд руб. Он может быть реализован как при продаже актива, так и при его залоге в качестве кредитного обеспечения. [i](? надуманно, и не подтверждается никакими данными).

Таблица 3

«Жемчужины в грязи» или как спасти «Мечел»

Таким образом, на фоне текущей стоимости акции Уральской кузницы в 6 000 руб. за акцию (3,3 млрд руб. за компанию) акционеры могут получить эффект в размере около

 

26 000 руб. на акцию (дивиденды плюс ожидаемая рыночная стоимость в расчете на акцию) или 14,2 млрд от всей компании. И это по итогам 2013 года, а судя по итогам 1 квартала 2014 года, как видно из таблицы 1, результат может быть еще лучше, так как Уральская кузница вновь увеличила собственный капитал, заработав непновичокую прибыль.

 

Аналогичный алгоритм может быть применен и в ряде других дочерних компаниях Мечела, характеризующихся устойчивым финансовым положением и наличием избыточного собственного капитала (Белорецкий металлургический комбинат, Коршуновский ГОК). Общий эффект от наведения порядка в части корпоративного управления внутри холдинговой группы Мечел мы оцениваем в сумму свыше 1 млрд дол. Весьма непновичокой задел для компании с долгом в районе 9 млрд долл., находящейся на грани банкротства. (ага, возьмем и пересядем - вот тогда и пойдет музыка другая - Крылов "квартет")

 

Казалось бы, все просто. Почему же этого не видят или не хотят видеть те, от кого зависит сегодня судьба компании? Что-то можно списать на непонимание основных принципов работы акционерного общества. Однако основная причина, на наш взгляд, заключается не в этом. Корни проблемы следует искать в происхождении отечественных бизнесменов, составивших свое состояние в лихие 90-е г.г. на волне безудержной приватизации, когда все решали не менеджерские компетенции, а связи… [i](проклятое наследие царского режима)[/i]

 

Однако сейчас методы и подходы к управлению бизнесом, использовавшиеся два десятка лет назад, не приводят к успеху. Время идет, мир вокруг нас меняется. Работа большой компании ведется в условиях неопределенности многочисленных внешних и внутренних параметров. Сейчас управление акционерным обществом превращается в более сложную задачу, требующую иных подходов, иного интеллектуального уровня. На этом фоне отклики о необходимости оставить нынешнее руководство у руля компании вызывают откровенное непонимание, переходящее в сарказм.

 

Напомним, что в «активе» менеджмента за эти годы – увлечение оффшорными схемами при реализации продукции; покупки с огромным «плечом» (в кредит) неэффективных зарубежных активов; попытки вывода прибыли из дочерних обществ путем приобретения сомнительных активов (чего стоит только эпопея с ростовским Ломпромом); подмена дивидендного канала перераспределения прибыли внутри группы на целый ворох внутрикорпоративных займов; объявление дивидендов по привилегированным акциям при хронической убыточности компании, лишь бы они не стали голосующими (и правда, зачем владельцам префов вмешиваться в управление такой «успешной» компании); информационная закрытость в части раскрытия существенных сделок и сделок с заинтересованностью, которые плодились в рамках холдинга тысячами каждый год. При этом органы управления обществом не смущали ни развал акционерной стоимости, ни трудности кредиторов (среди которых – госбанки), ни потеря национальной экономикой тысяч рабочих мест, ни недополучаемые государством налоги… Личным амбициям, неподкрепленным знаниями и берущим начало в эпохе первоначального накопления капитала, пора уступить место грамотным решениям в производственной, финансовой и корпоративной сферах управления бизнесом и тем людям, которые их олицетворяют. Конечно, этого не хочется делать. Легче клянчить государственную помощь и «кормить завтраками» кредиторов вместо того, чтобы начать наводить порядок в компании. Именно поэтому мы считаем обязательным фактором санации Мечела смену как исполнительного менеджмента, так и Совета директоров. Особенно хочется посмотреть в глаза «независмимым» членам Совета директоров компании, с молчаливого согласия которых все эти годы отечественный металлургический флагман стремительно деградировал и шел ко дну. Во многом из-за таких «независимых» и непрофессиональных директоров подорвано доверие к самому институту независимых директоров, призванному, наоборот, своей качественной работой содействовать успешной деятельности акционерного общества и росту доходов его акционеров.

 

Прежняя команда умудрилась сделать из некогда эффективной компании «ходячий труп». Возрождать Мечел должны люди с другим менталитетом и образованием. Благо внутренние ресурсы у компании для этого есть.

 

 

прямо таки фантастический роман.

Только после обещания вызова доктора к Зюзину, действия руководства компании ясны и логичны.

Старый принцип - прибыль берем себе а замещаем ее долгами взятыми на западе, да чтобы решение всех споров было в Стокгольме или в ЛОндоне. И вызывайте докторов, хоть консилиум соберите, не получите вы с компании ничего. А отберете судится будем а на западе только этому будут рады.

И не надо думать что в руководстве сидят быки 90-х годов и паханы с наколками, давно наняты управляющие с МВА и прочими достоинствами.

Да, можно работать по "корпоративному менеждменту" и как только вы очистите компанию и появится возможность на ней что то заработать, у вас ее сразу отберут.

 

Так что не надо строить иллюзий, ФА нужно еще привязывать к российской действительности.

А пока все идет в соответствии с планами руководства Мечела, банкротить их не будут, тем или иным способом помогут, и каждый будет играть свою игру.

 

[Гость sumotorifr3]

Мечел и маржин колл

 

Для начала придется сделать некоторые пояснения.

Известна старая поговорка «коготок завяз – всей птичке пропасть», которая хорошо отражает частый захват бизнес, воспользовавшись его проблемами. Небольшой заем от приятеля, в итоге превращается в большие проблемы, и нередко завершаете ся потерей бизнеса. Также взятие кредита в банке, нередко также привоит к такому результату.

 

Рассмотрим движение цен акций компании Галс. Ничего там необычного не было.

Цена в течение нескольких лет двигалась к своей цели в 168 рублей.

Писалось об этом в свое время.

29.12.2012 - Галс - покупать на дне.

http://smart-lab.ru/blog/95523.php

 

16.03 - Галс - надо было покупать на дне. Или для чего нужен аналитик. (мастер класс)

http://smart-lab.ru/blog/107888.php

Самое интересное заключается в наступлении ситуации маржин кол в начале 2013 года, и возросшие объемы и характер движения говорят об этом. И судя по дальнейшему движению цены, собственники сдались, т.е. они согласились на передачу акций банку ВТБ. Получив акции, банк ВТБ тут же выдал кредит в 3.6 млрд. и с тех пор цена стала расти.

 

Примерно такое же движение цены происходило в акциях Мечела. Ситуация маржин колл наступала дважды, на уровне в 100 рублей и на минимуме в 73 рубля. И вновь объемы говорят об этом. А огромные объемы торгов весной свидетельствуют о том, что никто не ожидал банкротства, и даже кредиторы. Судя по всему, покупки производили подконтрольные им структуры, ожидая что владелец Мечела сдастся.

Логика покупок хорошо изложена вот здесь

http://smart-lab.ru/blog/206493.php

Многие из них держали свои пакеты акций в ПИФах до последнего, вместо того чтобы это сделать гораздо раньше.

В частных беседах многие говорили еще около года назад « Ты хоть знаешь, какой апсайд в Мечеле? Никто его не будет банкротить»

На что я отвечал « Какая разница будет или не будет, и какая разница, какой апсайд. У них долг 8 млрд, а прибыли нет, какой смысл держать?!»

По данным информационных финансовых сайтов на конец июня 2014 г акции компании находились в портфелях более, чем 40 ПИФов, более, чем 25 УК. Большинство из них покупали акции компании с целью получить великолепную прибыль минимум раз в 10( а зачастую гораздо больше)

Только на этот раз не сложилось. Чтобы воздействовать на владельцев Мечела было объявлено что ВТБ и Сбербанк не будут давать кредиты (июль). И вновь не подействовало.

Судя по динамике движения цены переговоры продолжались еще 2.5 месяца и вновь не увенчались успехом.

Судя по всему владельцы компании неадекватно оценивают ситуацию, и забыли уроки семибанкирщины.

Похоже отмашка дана окончательно, ибо ситуация вокруг АФК Система, также не вразумила владельцев. Что ж, видать владельцы Мечела не хотят вести бизнес в России. Их место займут другие.

[Гость sumotorifr3]

01.10 - Мечел, ТА и инсайд.

http://smart-lab.ru/blog/207153.php

 

02.10 - Мечел - инсайд и публикации, или как надо манипулировать.

http://smart-lab.ru/blog/207766.php

 

07.10 - Почему Мечел ждёт банкротство? - реплика

http://smart-lab.ru/blog/208321.php

[Гость sumotorifr3]

Следует отметить, что аналогичное движение в виде формирования в конечной стадии клина (КДТ) , при развитии ложного выхода, имеется и еще в одной компании – Мечел. Однако, при имеющемся огромном потенциале к росту более чем в 1000%, в первую очередь необходимо обращать внимание на фундаментальные факторы.

[Гость susy]

Мечел и система как близнецы. Конец компаниям.

[Гость sumotorifr3]

Мечел и система как близнецы. Конец компаниям.

 

Я бы не сказал.

Как пример посмотрите Галс.

Так ВТБ взял контрольный пакет акций. Взяли все под свой контроль.

Пока бывшие владельцы сопротивлялись цена упала до 160 рублей.

Я полагаю что через подставные фирмы ВТБ скупал акции.

Потом они выросли в 10 раз.

 

Так и здесь может работать эта схема.

[Гость sumotorifr3]

[Гость sumotorifr3]

Мечел - прибыль и риск

 

http://www.finam.ru/analysis/marketnews/v-nastoyashiiy-moment-akcii-mechela-priblizhayutsya-k-ozhidaemoiy-celi-12-rubleiy-i-ostaetsya-dozhdatsya-razvorota-vverx-s-etix-urovneiy-20141216-14450/

[Гость v_roman]

Мечел - прибыль и риск

 

http://www.finam.ru/...20141216-14450/

 

 

Добрый день, Владимир Павлович!

Отличный совет, спасибо! Жаль приболел немного и не успел воспользоваться, хотел взять по 16 в среду.

Такое ощущение сложилось, что именно ваша статься и сдвинула эти акции!:)

С наилучшими пожеланиями Роман!

[Гость sumotorifr3]

Добрый день, Владимир Павлович!

Отличный совет, спасибо! Жаль приболел немного и не успел воспользоваться, хотел взять по 16 в среду.

Такое ощущение сложилось, что именно ваша статься и сдвинула эти акции!:)/>

С наилучшими пожеланиями Роман!

 

Вообще то 12 рублей было, это и был последний аккорд, завершение переговоров.

 

Просто в таких бумагах все решается на дне порой очень быстро и за ними нужно наблюдать.

 

[Гость v_roman]

Вообще то 12 рублей было, это и был последний аккорд, завершение переговоров.

 

Просто в таких бумагах все решается на дне порой очень быстро и за ними нужно наблюдать.

 

 

 

Владимир Павлович, я восхищаюсь вашим умением читать рынок и рукоплескаю вашему таланту!!!!!! Спасибо!!!

С уважением Роман.

[Гость sumotorifr3]

Владимир Павлович, я восхищаюсь вашим умением читать рынок и рукоплескаю вашему таланту!!!!!! Спасибо!!!

С уважением Роман.

Используйте пока у меня есть желание что то писать и возможности для этого.

[Гость v_roman]

Используйте пока у меня есть желание что то писать и возможности для этого.

 

Буду стараться!:) Спасибо!!!

[Гость v_roman]

Добрый день, Владимир Павлович!

Как вы думаете будет ли обратно откат к каналу (примерно уровень 20 рублей)?

С уважением Роман.

[Гость sumotorifr3]

Добрый день, Владимир Павлович!

Как вы думаете будет ли обратно откат к каналу (примерно уровень 20 рублей)?

С уважением Роман.

 

Радуйтесь если будет 25. :rolleyes:

[Гость v_roman]

Радуйтесь если будет 25.

 

 

Хорошо, спасибо!

[Гость v_roman]

Владимир Павлович!

Правильно ли я понимаю, что разници между ао и ап нет!? Ходят они почти одинаково!

Спасибо!

 

 

[Гость sumotorifr3]

Владимир Павлович!

Правильно ли я понимаю, что разници между ао и ап нет!? Ходят они почти одинаково!

Спасибо!

 

Так же движения то не в 1 или 2% а как реакция на важные факторы. Главное из которых это то что компания сохраняется раз начинают договариваться то с одним то с другим банком.

[Гость v_roman]

Добрый вечер, Владимир Павлович!

Рукоплещу, не могу выразить словами эмоции, которые я сейчас испытал увидев котировки и вспомнив Ваш ранее озвученный прогноз - уже 46 рублей. Цена поднялась в 4 раза!!!! Браво!!!!

P/S Вырвал часть своих волос!

[Гость sumotorifr3]

Добрый вечер, Владимир Павлович!

Рукоплещу, не могу выразить словами эмоции, которые я сейчас испытал увидев котировки и вспомнив Ваш ранее озвученный прогноз - уже 46 рублей. Цена поднялась в 4 раза!!!! Браво!!!!

P/S Вырвал часть своих волос!

 

Спасибо на добром слове.

 

 

А то с утра испортили настроение. Деятель написал, как обычно только и смотрит когда будет ошибка в прогнозе, чтобы позлорадствовать. Забанил его нафиг, чтоб больше настроение не портил :rolleyes:/> :rolleyes:/>

[Гость паша]

доброго времени суток. как и ... говорилось раньше вами, мечел попер просто верх. как вы считаете будет ли откат, некая коррекция на пути к 100? или мечел без передышек до 100 так и дойдет? спасибо

[Гость sumotorifr3]

доброго времени суток. как и ... говорилось раньше вами, мечел попер просто верх. как вы считаете будет ли откат, некая коррекция на пути к 100? или мечел без передышек до 100 так и дойдет? спасибо

 

Обязательно будет. Пока только первые признаки, нужно более серьезные.

[Гость v_roman]

Обязательно будет. Пока только первые признаки, нужно более серьезные.

 

Добрый день, Владимир Павлович!

Рад снова здесь быть и мучать своими вопросами!

После того, как мечел подрос почти в 9 раз (БРАВО Владимир Павлович!!!!!) - его как вложение сейчас, на мой взгляд, рассматривать уже страшно. Вот если он откорректируется на половину, тогда можно присматриваться. Или я не правильно рассуждаю?

С уважением Роман.